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    我国期货衍生品市场结构加速深化

    发稿时间2018-10-17 08:29:00 来源经济日报新闻客户端 作者祝惠春 中国青年网

    股市低迷期权市场却引起人们强烈关注比如11日A股市场大跌而50ETF认沽期权迎来大涨最高涨幅达990.9%盘中一度甚至涨超1300%人们对期货衍生品市场投以惊奇目光

    当前国际经济和金融发展依然存在不确定性实体经济发展中的风?#23637;?#29702;需求与日俱增期货期权等衍生品是国际公认的风?#23637;?#29702;工具具有化解实体经济市场风险的重要功能10月16日大连商品交易所和英国期货期权世界集团FOW合作举办的中国及全球衍生品市场发展论?#22330;?#22312;大连召开记者从论坛了解到我国期货衍生品市场将迎来前所未有的大发展市场和产品结构加速深化吸引国际投资者高度关注和深度参与

    期权市场大发展我们希望能赶上中国市场发展的步伐

    世界交易所联合会的一项最新调查显示全球范围内2018年上半年期权交易量比2017年上半年增加15.3%机遇存在于期权市场?#20445;?#22312;我国期权的市场需求也在攀升

    目前我国已有的场内期权品种有上证50ETF期权豆粕期货期权白糖期货期权铜期权其中如果按ETF期权品种算上海证券交易所的上证50ETF期权交易量在全球排到第4位大连商品交易所的豆粕期权与郑州商品交易所的白糖期权上市以来平稳运行市场规模稳步扩大9月21日上海期货交易所上市铜期权标志我国商品期权由农业领域扩展至工业领域

    这仅仅是一个开始在中国及全球衍生品市场发展论?#22330;?#19978;大连商品交易所副总经理朱丽红表示大商所将尽快上市玉米期权并向证监会提出了上市铁矿石期权的申请她认为后续大商所一半的品种都可以上期权

    郑州商品交易所副总经理邢向飞表示郑商所在准备棉花期权上市工作到2021年左右要把PTA棉花甲醇菜油菜粕动力煤等主要品种都相应进?#20449;?#22871;期权上市同时也在研究商品指数期权

    上期所副总经理李辉表示上期所在积极做好天然橡胶期权的上市准备工作还将尽快推出国内外比较成熟并且市场需求比较强烈的品种比如有色金属和贵金属中的黄金白银镍锌铝等同时加快研究国内比较成熟市场需求比较高端的期权品种以及国外没有中国独有的且市场需求非常强烈的期权品种比如原油燃料油沥青以及螺纹钢等

    上海证券交易所首席运营官谢玮表示从全球整个交易量来看个股期权交易量?#23545;?#22823;于ETF这是趋势上交所个股期权在酝酿之中

    我国期权市场的潜力被国际投资者看在眼里 中国市场是一个高价值的标的市场需要重点关注和培育 芝加哥期权交易所CBOE高级副总裁兼全球市场研究总经理Bill Speth说

    芝加哥商业交易所集团资深董事总经理William Knottenbelt表示我看到中国市场的增长非常棒我们希望能够赶上中国市场发展的步伐

    莫斯科交易所董事总经理Kirill Pestov说中国有非常多的资源禀?#24120;?#22823;宗商品衍生品期权产品的机会非常大

    在敦和资产管理有限公司董事长施建军看来最大的资源禀?#24120;?#23601;是我国已经成为世界第二大经济体而且是绝大部分大宗商品的最大生产贸易消费国巨大的市场使得我国与美国一样在发展期货衍生品市场方面具有独特?#25856;ơ?#25105;国期货衍生品市场正在逐步形成具有中国特色和符合中国国情的风?#23637;?#29702;工具体系

    市场日益深化促进与世界的有效融合与良性互动

    期权市场大发展是我国期货衍生品市场结?#32929;?#21270;的缩影从期货交易走向期货期权交易并重我国期货衍生品市场进入多元开放新时代

    过去十年中国商品期货成交量年均增速达到23.7%成交量连续9年居世界前?#23567;?#20170;年上半年商品期货成交量达14亿?#37073;?#20840;球占比为48%持?#33267;?439万?#37073;?#20840;球占比18.7%成交金额96万亿元全球占比27%市场规模的稳步增长使我国期货衍生品市场正在逐步发展成为全球重要的风?#23637;?#29702;市场成为中国特色社会主义市场经济不可或缺的组成部分

    市场在深化表现在场内交易的合约产品设计多元化提供越来越丰富的投资工具既有工业品期货也?#20449;?#20135;品期货既有金融期货也有能源期货既有期货指数也有期权指数合?#32423;?#20803;化是期货衍生品市场更好地服务实体经济的基础这背后是期货衍生品得到了产?#21040;?#26085;益普遍的认知与接受成为企业风?#23637;?#29702;的有效工具以豆粕期权为例在大豆全产业链上从上游的压榨企?#26723;较?#28216;的饲料养殖企业都正在积极运用这个工具助力实体企业提升风?#23637;?#29702;的精细化

    市场在深化还表现在机构投资者的市场参与度稳?#25945;?#21319;如今我国现有的4个期权品种?#21152;邢?#23545;合理的投资者结构比如豆粕期权的法人客户成交量占总成交量的约62%持?#33267;空?#32422;53%显示出了较为显著的机构化特征法人客户有做市商产业客户资管产品高频和量化程序化交易投资者这也是成熟市场的典型特征

    再比如新上市的铜期权虽然上市时间短但是日均成交量在2.58万?#37073;?#26085;均成交金额2.6亿日均持?#33267;?.45万手从持仓占比来讲机构客户持仓占?#21364;?#21040;87%成交占比高达92%

    关于未来的市场趋势大连商品交易所副总经理朱丽红表示一是培育有实力的专业化的做市商团队从而为市场提供良好的流动性充分体现期权的商?#23548;?#20540;据记者了解日前除四大期权品种推做市商制度之外原油期货的做市商正在招募之中16日上海期货交易所发?#30002;?#24066;商办法宣布镍黄金再推做市商交易

    另一方面场内交易的标准化期权合约不足以满足个性化多元化的产业和市场需求场外期权市场蓬勃发展因此打通场内场外期权市场为投资者提供完善的风?#23637;?#29702;工具也成为趋势

    期货衍生品市场结构多层次和产品多元化将带来?#35009;春么?#25105;国期货专家张宜生告诉记者期货衍生品扮演催化剂的角色它的日益发育使得金融产品多维立体化投资者手中可使用的工具越来越多市场的流动性就越来越好这意味着在流动性的市场长河上可以行走更多的交通工具和更大吨位的?#25353;?/p>

    今年以来中国期货市场从品种机构投资者等多方面加快国际化提升对中国经济的服务水平证监会副主席赵争平表示下一步证监会将继续以产业需求为导向丰富品?#20013;?#21015;积极推进商品期货品种以及期权品种的研发和上市工作推进符合条件的商业银行和保险机构参与国债期货市场鼓励私募机构为企业提供套期保值服务推动外资机构通过QFIIRQFII的形式参与我国期货交易

    这样一个国内国际连通?#30446;?#25918;型期货衍生品市场格?#37073;?#23558;大力促进中国与世界衍生品市场的有效融合与良性互动为全球市场提供公开透明具有广泛代表性以人民币计价的大宗商品期货价格不断提升我国期货衍生品服务实体经济的核心竞争力和国际影响力

    经济日报 记者祝惠春

    责任编辑杨丽
     
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